本站音讯澳门新银河网址娱乐网，8月15日，交银增利债券A/B最新单元净值为1.0437元，累计净值为1.9047元，较前一交游日下落0.04%。历史数据暴露该基金近1个月下落0.07%，近3个月上升0.42%，近6个月上升2.65%，近1年上升2.54%。该基金近6个月的累计收益率走势如下图：

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交银增利债券A/B为债券型-羼杂一级基金，把柄最新一期基金季报暴露，该基金财富建设：无股票类财富，债券占净值比117.79%，现款占净值比1.81%。基金十大重仓股如下：

该基金的基金司理为魏玉敏、张顺晨，基金司理魏玉敏于2018年8月29日起任职本基金基金司理，任职时分累计呈文31.85%。基金司理张顺晨于2023年6月9日起任职本基金基金司理，任职时分累计呈文3.58%。

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上半年银行板块绝对收益、相对收益亮眼,国有行、城商行表现更优。申万银行指数上半年累计上涨17.0%，列31个一级行业首位；相对沪深300超额收益约16.1pct。从细分板块看，国有行、城商行、农商行、股份行上半年累计涨幅分别为20.5%、18.5%、14.7%、14.5%，国有行和区域性银行表现好于股份行。截至6月末，国有行PB（lf）估值抬升至各类行略领先水平。国有行估值抬升主要逻辑在于，经济修复偏弱，利率走低，国有大行防御和高股息配置价值凸显，叠加4月中旬监管出台新国九条鼓励高分红，进一步驱动红利策略，国有大行继续获资金倾斜。 上半年国内经济修复偏弱，支持性政策有待续力。表观经济数据与融资数据指征当前国内宏观环境尚未企稳。居民经济预期偏悲观，消费意愿和融资需求不足等问题仍存在。在此背景下，逆周期调节政策进一步续力仍有必要。结合政策表态来看，未来一段时间，货币政策将延续对实体经济的支持性立场，并兼顾利率汇率风险；下半年财政发力节奏及海外降息进程有待持续观察。 预计下半年行业景气度依然较弱，业绩预期内承压。在有效需求不足的背景下，行业规模扩张放缓；资产端利率下行和负债端定期化因素共同驱动息差收窄；量缩价减之下，银行业绩增速短期难言改善。上半年营收、净利润依然承压，延续小幅负增长。各类行来看，受益于规模高增和投资收益增厚，优质区域性银行维持业绩领跑态势。全年来看，银行基本面继续承压，预计规模增速8%左右，净息差同比继续收窄15-20BP左右，24年上市银行合计营收和归母净利润同比增速在零附近，区域行>国有行>股份行，业绩延续分化态势，分化核心来自超额拨备厚度和新生不良带来的信用成本差异。 投资策略：长期看好板块配置价值，短期关注业绩弹性标的。 （1）利率中枢下行趋势之下，我们继续看好高股息红利资产配置价值。银行虽然经营景气度偏弱，但估值低、股息率高，具有类固收的特征。目前，板块平均股息率有4.9%，较10年期国债收益率有270BP溢价；国有大行平均股息率5.1%，溢价290BP，股息吸引力较强。长期来看，国有大行投资逻辑或可参考日本利率下行阶段大型银行表现。在进入需求收缩、息差下行、盈利空间不断收窄环境之后，日本大型银行PB估值整体高于板块中枢，主要得益于多元的业务布局，通过投资收益、财富管理业务实现非息增厚，支撑估值。 （2）板块估值溢价有所收敛，下半年建议关注业绩确定性银行估值修复机会。近几年上市银行板块内估值收敛较多，PB-ROE曲线逐渐平坦化；估值最高银行标的较板块估值中枢溢价率已由2021年高点的226%下降至1H24的57%。部分优质银行估值已有所修复，但较板块并没有显著溢价。考虑当前银行板块内业绩分化，以及资金层面来看，以险资为代表的绝对收益考核资金存在止盈诉求，我们建议关注业绩确定性领先的部分城农商行。 风险提示：政策转向或力度不及预期，经济下行压力加大导致行业盈利下台阶；地产和地方城投平台风险大面积暴露引发资产质量大幅恶化等。

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